南通seo网站优化苏宁金融投资计策研究中心主任顾慧君:智能投

发表于:2019-07-14 12:58 编辑:优普建站 阅读:

  金融界网站7月5日讯 由苏宁金融举行的2019苏宁金融伶俐投资岑岭论坛今天在南京举行。苏宁金融投资计策研究中心主任顾慧君颁发量了化投资新趋势的演讲。

  顾慧君暗示,我本日交换的题目是《量化投资新趋势》,适才业界领先的基金公司博时基金的王总已经做了很是专业和具体的先容,下面我从投资者的角度,从一个更通俗的角度来跟各人谈一下我们苏宁金融研究院对付量化投资以及它的成长趋势的一些观点。

  首先看一下什么是量化投资,我们各人都知道有一个股神叫巴菲特,1965年到2014年巴菲特掌管的公司投资业绩长短常出众的。

  假如在1965年你买了这个公司代价1块钱的股票,在2014年或许能获得182616元,这个回报长短常惊人的。而标普500在同一时间段的回报是11596元,所以两者的差距长短常大的。

  70年月、80年月末、90年月末的时候,巴菲特的表示略低于标普500以外,其余所有的年份他险些全部胜出。所以学界内里掀起一股高潮,但愿可以或许打开巴菲特投资的黑匣子。我们许多金融规模的专家但愿可以或许找到去表明这个艺术科学的要领,在2018年有纽约大学金融系的两位传授和他的相助者发了一篇在金融圈子内里影响力很是大的文章,叫做《量化巴菲特》可能叫《巴菲特阿尔法》,但愿通过我们之前的学术研究以及发明的一些因子去表明巴菲特的投资收益到底从何而来。颠末这篇严谨学术论文的验证,他们发明有六个因子可以来表明巴菲特投资的法门,第一个就是我们的市场,就是我们β这个因子;第二个是局限,就是这个公司是大照旧小;第三个是估值的高可能低;第四个是动量,动量我们一般用一个时间段以来这个股票的涨跌幅来暗示;再好比说质量因子,再好比说低波因子,他们发明假如按照这六个因子来形成一个组合,甚至能高出巴菲特投资的业绩。

  我们把投资的方法分成三类,一类叫被动投资,就是从最近几年以来,在中国的市场已经开始逐步被一些投资者接管。好比说你买去一个沪深300的指数基金,买一其中证500的指数基金,通过持有这些基金来得到所有上市公司的可能市场的平均回报。我们的投资但愿市场上涨带给我回报,这个就是叫所谓的被动投资的观念。最右侧就是我们叫α,我们叫主动投资,也就是说你不是去投一个市场组合,而是通过本身的要领,本身的选股来选择一个投资组合,假如这个投资组合可以或许得到回报,我们把这个回报叫做α。

  适才我们在量化巴菲特的例子傍边,我们把巴菲特的一些投资颠末因子来举办表明之后,形成了一系列的smart β的组合。因子投资和被动投资有什么干系呢?它实际上是两种组合,把我们投资的因素提取出来,形成一个组合,而且拟定严格的生意业务措施来举办投资,这种要领我们就称之为量化投资。

  我们本日之所以先容量化投资,其实不管是我们的FOF也好,照旧我们的智能投顾也好,它背后的基本就是量化投资。

  我们来看一下量化投资和传统投资对比,优势是什么,弱点在那边?从优势角度来看,它的客观性更高一点。我们小我私家投资者在买股票可能买基金的时候,往往他的判定是相对随意的,缺乏一个客观的尺度。可是量化投资有很是严格的尺度,好比说举个最简朴的例子,假如按照我们的因子模子选出来需要市值在多大局限上的投资,就是给你一个选择的尺度,客观性很高。

  第二个是投资视野很宽,好比说我们一个小我私家投资者,他大概可以或许同时持有的股票,可能他的常识阅历和他的投资履历可以或许帮他同时打点10支阁下的股票大概甚至20支30支,可是到了50支以上甚至更高,许多投资者就无法包围了。可是我们的量化投资是全市场按照某些因子来举办筛选,所以他的投资视野很是宽,可以跨行业、跨地区、跨品种,差异范例的股票都可以包围,所以他的投资视野很宽,可以起到更好的分手的浸染。

  第三个是行为毛病是很低的,在这方面量化投资可以辅佐我们最大限度地节制行为因素对我们投资的影响,可复制性虽然更高了。

  好比说我们形成一个量化模子今后可以复制,可以形成一个产物,可是我们很难向一个投资好手真正地复制他的投资履历,他的本钱很低。各人看,基于量化投资要领来打点的基金收费相对更低,风险节制更强。这个是它的优势。

  它的劣势在哪儿?第一个,它对定性数据的领略比人脑要弱。量化对付定性数据的领略比人脑要弱,可是跟着此刻人工智能的成长,呆板对付定性数据的领略也正在上升,好比说自然语言处理惩罚技能,跟着NLP技能的希望,我们对付许多语义的理会已经越来越靠近于人脑对语义的理会。


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